C’est une opération à plusieurs bandes qui est en train de se dérouler en Allemagne autour du capital de la chaine Motel One. Elle traduit une très forte valorisation de l’entreprise fondée par Dieter Müller à plus de 4 milliards d’euros et une probable entrée en bourse de Francfort.
Fondée en 2000 à Münich sur le créneau économique, la chaîne n’a cessé de se développer avec succès, capitalisant d’abord sur les grandes métropoles allemandes, en privilégiant les gros porteurs, pour s’implanter progressivement à travers l’Europe. Désormais présente en Autriche, en Belgique, au Danemark, en Espagne, aux Pays-Bas, en Pologne, en Tchéquie, au Royaume-Uni et en Suisse, Motel One a ouvert un premier établissement à la Porte Dorée à Paris en 2016.
Majoritairement contrôlé par son fondateur Dieter Müller, associé au co-fondateur le Français Philippe Weyland, l’entreprise a fait entrer le fonds Proprium Capital Partners, une émanation de Morgan Stanley, en 2007 à hauteur de 35% du capital pour un apport de 65 millions d’euros. Ensemble et avec d’autres investisseurs, ils ont continué de pousser le développement pour totaliser à ce jour 94 établissements en Europe pour 26 470 chambres en début d’année. Motel One en détient les murs d'une trentaine d'entre eux, via sa structure dédiée Motel One Real Estate GmbH. Tous sont sous contrat de gestion via des filiales dédiées par pays.
Une belle plus-value x20 pour le fonds d'investissement
Le plan de développement prévoit de faire progresser le parc jusqu’à 32 000 chambres à court terme avec 117 établissements dans 56 métropoles européennes. Ce qui va nécessiter de nouveaux financements. Une première étape stratégique a été franchie cette semaine avec la cession par Proprium Capital Partners de ses 35% au co-fondateur Dieter Müller qui reprend le contrôle intégral de son entreprise en déboursant 1,25 milliard d’euros au passage, soit une belle plus-value (multiple de 20 pour 17 ans de soutien) au profit de PCP.
En y incluant les dettes à long terme, cette transaction valoriserait Motel One à plus de 4 milliards d’euros avec de belles perspectives devant la chaîne compte tenu de la reprise du marché touristique.
Selon notre confrère allemand HospitalityInside, ce n’est pas l’épilogue de l’opération. Selon ses sources, Dieter Müller serait sur le point de préparer une entrée du groupe à la bourse de Francfort, pour financer sa lourde acquisition et pour générer de nouveaux moyens de développement. A suivre dans les prochains mois.
