« Il est fort probable que nous soyons juste avant la période de baisse des prix moyens dans le cycle »

Côté investisseur 

Depuis 2000, les coûts de construction sont en augmentation à un rythme régulier, cette augmentation a explosé au cours de la dernière année. Le coût de la construction a augmenté de 7% en un an. En parallèle, la productivité est à la baisse. Sur les dernières années, l’augmentation des coûts était compensée par l’évolution du RevPAR.

Aujourd’hui, face à des coûts de construction dont on dit qu’ils vont encore augmenter, et notamment dans un contexte où de nouvelles réglementations vont venir peser sur les coûts, ce RevPAR va-t-il pouvoir augmenter suffisamment pour compenser ?

L’évolution des coûts de construction est à la hausse, c’est aussi et surtout le cas des coûts du foncier, un poste qui pèse fortement dans un investissement et notamment pour le développement de projets hôteliers. Cette évolution des coûts du foncier a été également régulière.

Géographiquement il y a des zones qui sont en tension si l’on fait le ratio entre le coût du foncier et le RevPAR. La Bretagne et la Bourgogne Franche-Comté sont les zones moins impactées. La nouvelle Aquitaine, l’Occitanie, la Côte d’Azur et la Normandie sont des zones dans lesquelles il va y avoir une tension. Cette carte correspond également aux zones dans lesquelles il y a eu le plus de développement au cours des dernières années et ce sont les zones les plus attractives. Il y a une pression démographique et une pression économique sur ces territoires.

Côté exploitant

Côté exploitation, l’augmentation des charges sur la dernière décennie a été globalement compensée par l’augmentation du RevPAR. Ainsi sur le segment économique, entre 2008 et 2019 il a fallu faire une progression de 7€ de RevPAR pour obtenir une progression de 3€ d’EBE. Sur le segment milieu de gamme, il a fallu une progression de 16€ de RevPAR pour une progression...