La joint-venture des groupes Terrot et Galia vient de racheter la totalité du capital de Regetel Hôtel Management pour développer sa compétence en gestion d’établissements et maximiser ainsi son ROE.
Tendance énoncée lors de la dernière édition du TourInvest Forum (#TIF18), la financiarisation de l’hôtellerie s’accomplit un peu plus chaque jour. L’annonce de l’acquisition d’une société de gestion comme Regetel Hôtel Management par Foncière Concorde s’inscrit en plein cœur de cette dynamique, cette volonté des investisseurs de se rapprocher de leurs investissements en mettant la main sur l’exploitation du produit.
La société Regetel Hotel Management (RHM) a développé une expertise en gestion d’hôtels indépendants, à travers dix boutiques-hôtels exploités dans le centre de Paris, classés de 3 à 5 étoiles, et représentant un total de 467 chambres. Le rachat par Foncière Concorde lui permettra de se développer davantage grâce à l’arrivée de nouveaux actionnaires, d’après Philippe Cantet et Béatrice Egnell, dirigeants de RHM : « Nous nous félicitons de ce rapprochement avec les groupes TERROT et GALIA, qui va renforcer notre position sur le marché hôtelier et nous permettre d’attirer de nouveaux investisseurs dans une aventure entrepreneuriale qui a démarré il y a 30 ans ».
De son côté Foncière Concorde ajoute ainsi une corde à son arc. Après l’investissement et la gestion, la foncière est maintenant en mesure d’exploiter directement des établissements. Elle peut à la fois accompagner le développement de nouveaux projets hôteliers, manager les unités existantes sous tous les aspects (gestion de l’activité, des ressources et du personnel) et les commercialiser, à travers les différents canaux de distribution et de communication.
Cette acquisition s’inscrit dans une stratégie globale de démultiplication de leurs compétences hôtelières, selon Samuel Gelrubin et Brice Errera, dirigeants des groupes TERROT et GALIA. Mais bien plus qu’un objectif de diversification, il s’agit avant tout de se rapprocher des actifs immobiliers pour avoir la main sur les CAPEX et ainsi pouvoir optimiser le ROE (Return On Equity ; en français, la rentabilité des capitaux propres).
D’autres foncières optent pour des schémas de développement similaires. Pour commencer Covivio a récemment racheté une partie du portefeuille d’Accor en France et en Belgique avec une volonté de manager les établissements. L’objectif était identique, à savoir investir pour mieux maîtriser la valeur ajoutée pour l’investisseur. De la même manière Blackstone a récupéré HI Partners (Hotel Investment Partners), une société exploitant un portefeuille d’hôtels côtiers comme le Casa Cook Sa Torre de Thomas Cook, par l’intermédiaire de Blackstone Real Estate Partners Europe V auprès de Banco Sabadell. Enfin Interstate Hotels & Resorts est spécialisé sur le management d’établissements de type hôtels et centres de conférences. En tant que société de gestion, elle opère avec des propriétaires sous enseigne Indigo, AC Hotels ou encore Hyatt.
Vanguélis Panayotis, PDG de MKG Consulting, explique cette tendance qui fait régulièrement la Une de l’actualité hôtelière : « L’hôtellerie est devenue une classe d’actifs attractive aux yeux de nouveaux types d’investisseurs. Concernant cette nouvelle classe d’acteurs que sont les foncières, les rates, ce qui va être fondamental, c’est le sous-jacent sur lequel ils reposent. Leur objectif quand ils placent beaucoup d’argent sur le long terme, c’est de surperformer l’inflation. Il est intéressant de regarder dans quelle mesure le RevPAR et le chiffres d’affaires hôtelier sont performants. C’est là-dessus que seront calculés les loyers et globalement le taux d’effort sur l’actif. Si l’on regarde l’Europe depuis le début des années 2000, on constate que l’hôtellerie performe bien par rapport à l’inflation. Toutefois, il y a de grandes disparités d’un pays à l’autre ».
