Une révolution c’est à la fois des changements majeurs apportant un bouleversement de l’ordre établi, et un tour complet ramenant au point de départ : ces deux dynamiques sont exactement celles que l’hospitality a traversé ces derniers mois. La crise de la COVID-19 a profondément bouleversé les finances et la hiérarchie économique des groupes hôteliers, entérinant notamment la montée en puissance de certains acteurs chinois, et changeant radicalement le classement et les rapports de force entre acteurs à l’échelle mondiale. Mais les occidentaux ont aussi réussi le tour de force de retrouver des valorisations proches de l’avant-crise, et conservent une petite longueur d’avance par leur robustesse financière. Ils ont mis en œuvre des stratégies innovantes pour lever du cash, et certains ont de solides réserves pour préparer l’avenir, pour lequel il faudra tout de même composer avec de nouveaux acteurs redoutables.
Classement financier à la mi-2021 des opérateurs hôteliers : les groupes américains restent en tête, les chinois sur la pente ascendante, les européens en recul
Valeur d'entreprise des principaux groupes hôteliers en 2021 et évolution par rapport à 2020
Méthodologie : La valeur d'entreprise est un indicateur financier visant à mesurer la valeur totale d'une société en ajoutant à sa capitalisation boursière l'impact de ses positions nettes en matière de dette et de trésorerie ; cette donnée vise ainsi à refléter la valeur globale actuelle (c'est à-dire le coût de la potentielle acquisition) d'une société cotée.
Sources : Yahoo! Finance, Bloomberg, SinaFinance, Gurufocus, Financial Times. Données au 1 janvier 2020 et 1er janvier 2021.
Le géant américain Marriott conserve son titre de champion du secteur aussi bien en termes de chambres (1,4 million dans le monde), de profitabilité (1,1 milliard de $ d’EBITDA ajusté en 2020) que de valeur d’entreprise (supérieure à 57 milliards de $ en juin 2021). Toutefois, si Marriott domine sans conteste ce classement, le groupe a vu son niveau de valorisation financière diminuer depuis janvier 2020 (-9%), un fait imputable à la tempête financière déclenchée par la pandémie mondiale de COVID-19.
Le 2e champion financier de l’hôtellerie, Hilton, est également américain. Sa valeur d’entreprise de presque 45 milliards de $ est également justifiée par un parc de plus d’un million de chambres en 2020, et elle est pratiquement deux fois supérieure à celle du numéro 3.
Mais derrière ces deux leaders incontestés, la hiérarchie financière est en train d’évoluer. Alors que la plupart des groupes hôteliers occidentaux ont au mieux maintenu et le plus souvent perdu en valeur, les opérateurs Chinois tels que Huazhu et Jin Jang ont vu leur niveau de valorisation augmenter fortement en 2020 et au premier semestre 2021, alors même qu’ils n’avaient...
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