Fabrice Collet (FC) : Il y a du mouvement chez B&B, nous avons changé d’actionnaire il y a 6 mois, nous avions changé trois ans plus tôt. Le cycle continue, c’est le 5^ème actionnaire en 12 ans. S’il y a des choses qui bougent, il y en a d’autres qui ne changent pas. C’est la puissance du business model, ce que l’on essaie de construire, la confiance que l’on nous accorde et les perspectives.

Scarlett Omar-Broca (S O-B) : Ce qui a mené Goldman Sachs à faire ce bel investissement, nous avons suivi B&B Hôtels, que ce soit la société et le management, depuis près de 3 ans et demi. Cela nous a donné l’opportunité d’arriver à un deal. Le paramètre le plus important pour nous c’est l’équipe de management et sa capacité impressionnante à délivrer une forte croissance tous les ans. Que ce soit Georges Sampeur depuis de nombreuses années et plus récemment Fabrice Collet ainsi que toute son équipe.

La première raison macro qui sous-tend la thèse d’investissement, c’est l’évolution de la pénétration des chaînes dans l’hôtellerie budget en Europe. Les pays européens, et notamment l’Allemagne qui est un énorme marché pour l’hôtellerie budget (12% NDR), sont extrêmement en retard en termes de pénétration de chaîne sur ce segment. En comparant au taux de pénétration de 70% aux USA, on constate que l’Allemagne a un très long chemin à faire. La France est dans une situation intermédiaire mais il y a encore beaucoup de perspectives. B&B Hôtels a réussi à capter cette tendance en ouvrant des hôtels tous les ans dans les pays européens pour ainsi passer d’une entreprise française, à un leader européen du secteur. Cette croissance a plus de 15% par an a été attractive pour nous. Nous considérons surtout que B&B aujourd’hui est à un...