Fragilisée par la défaillance de deux importants actionnaires espagnols, Gecina, propriétaire des murs de 4 Clubs Méditerranée et de plusieurs hôtels, pourrait être amenée à fusionner avec Foncière des Régions, société mère de la Foncière des Murs, principal propriétaire français d'immobilier hôtelier.
Les analystes de la Société Générale viennent de publier leurs conclusions sur le cas Gecina, à la suite de la liquidation des sociétés appartenant à deux promoteurs espagnols, Joaquin Rivero et de Victoria Soler, actionnaires à hauteur de 31% de Gecina.Cette SIIC, société d'investissement immobilier cotée, équivalent français des Reit américains, est notamment propriétaire des Club Med de Val d'Isère, de La Plagne, de Pesey Vallandrey et d'Opio, ainsi que de deux hôtels. Différents scenarii sont évoqués dans les conclusions : un rachat des parts Rivero-Soler par un autre actionnaire espagnol, Metrovacesa, la reprise de ces parts par les créanciers du tandem défaillant, ou le rapprochement de l'entreprise dans un pôle plus grand, via sa fusion avec Foncière des Régions.La complémentarité des portefeuilles deux entreprises apporterait une nouvelle synergie selon les analystes de Société Générale. Reste que le financement de l'opération n'est pas facile pour ne pas diluer l'actionnariat de Foncière des Régions par un échange de titres ou ne pas alourdir son endettement par un paiement en cash. Un mix des deux formules serait à l'étude.Foncière des Régions est l'actionnaire de référence de Foncière des Murs, qui détient en portefeuille un grand nombre d'établissements hôteliers gérés par les groupes Accor, B&B, Louvre Hotels Group et Pierre&Vacances-Center Parcs.
